为了在越来越难以负担的房价阶梯上站稳脚跟，一些年轻投资者可能正在寻找提高储蓄回报的新途径。
作者
肖恩花生米
墨尔本大学金融学副教授
其中一种方法——尽管风险很高——是“杠杆投资”。简单来说，这意味着借钱投资。
持有抵押贷款本身就是一种方式。这是因为你为获得贷款而支付的相对较小的存款，会使你在整个房地产价格上涨(或下跌)时面临资本收益(或损失)。
借钱投资其他资产就不那么常见了。但大公司一直都在这么做。个人也有办法做到这一点，包括相对较新的金融产品——“挂钩交易所交易基金”。
那么，个人投资者目前是如何利用股市杠杆的呢?其中可能存在哪些风险?
保证金贷款
从表面上看，借钱投资的数学方法似乎简单而诱人。
如果一个投资者可以以9%的年利率借款，投资于一项预期年回报率为15%的资产——如果这些预期在市场上实际实现了——他们就能把6%以上的部分(减去任何费用)收入囊中。
借钱用于投资的传统方法被称为“保证金贷款”。贷款人，如四大银行之一，把钱借给投资者，投资者再把钱投资到股票市场。
贷出的金额通常取决于投资者为保证贷款而提供的抵押品的数量。
例如，使用70%的贷款价值比，一个拥有价值2万美元的多元化股票投资组合的投资者可以再借4.7万美元投资股市。
这将使他们在股市的敞口总额达到6.7万美元。但作为回报，投资者必须支付贷款利息。
如果股市大幅下跌，导致贷款价值比低于贷款机构的最低要求，投资者还必须拿出一些额外的资金作为抵押品。这就是所谓的追加保证金。
保证金贷款在澳大利亚并不罕见。澳大利亚储备银行(Reserve Bank of Australia)最近的数据显示，今年第三季度，澳大利亚8万个客户账户的贷款总额超过158亿美元。
在同一季度，有367次追加保证金通知。融资融券投资需要一些持续的关注，并附带许多散户投资者希望避免的行政负担。
更多地接触整个市场
杠杆投资的另一种方法是投资于挂钩交易所交易基金(ETF)。这些都是相对较新的。
etf是一种金融产品，它将各种各样的投资组合在一起，可以在证券交易所买卖。例如，ETF可以跟踪主要指数的股票走势或特定行业的公司走势。
与保证金贷款账户一样，杠杆ETF将有一个目标贷款与价值比率，旨在提高投资回报。但这是一个专业的基金经理在做所有的借款。
与非杠杆ETF相比，杠杆ETF的个人投资者只会看到更高的价格波动高峰和更深的价格波动低谷。
这些基金的发起人认为，与传统保证金贷款相比，这类基金有两个明显的优势。
首先，由于它们的规模，这些基金可以借钱以机构利率进行投资。预计这些利率将低于适用于个人保证金账户的利率。
其次，对个人投资者没有追加保证金的要求。相反，如果投资的价值下降到足以使贷款与价值比率无法接受的程度，该基金就会出售部分资产，以降低债务水平。
有什么可能出错呢?
很多。所有的投资都有一定程度的风险。借贷投资则是一个全新的层面。以下是一些需要注意的重要因素。
首先，杠杆投资可以放大收益，但也可以放大损失。这些策略的额外波动性意味着，剧烈的市场波动可以迅速抹去大部分投资。融资融券和杠杆投资产品都是如此。
虽然回报是不确定的，但债务的利息却不是。不管市场是涨是跌，也不管投资者是代表他们借钱还是杠杆ETF帮他们借钱，所使用的债务都必须支付利息。
这可能会严重影响投资组合的回报，当市场下跌时，损失会进一步扩大。
etf独有的另一个风险是跟踪错误。当他们的回报没有“跟踪”他们应该模仿的基准指数的回报时，就会出现这种情况。
日常etf通过不断买卖资产来“重新平衡”其投资组合来管理这种错误。但杠杆etf还有一项额外任务，即在下跌的市场中买卖股票，以维持其目标贷款与价值比率。
这种对回报的额外拖累被称为“滑点”，监管机构已将其确定为散户投资者在考虑投资杠杆etf之前应该意识到的额外风险。
杠杆是否提供了放大股市收益的机会?答案是肯定的，但并非没有代价，如果市场碰巧与他们背道而驰，许多人可能会觉得难以承受。
重要的是要注意，我们这里的讨论只是非常一般的性质，而不是作为财务建议。所有的投资都有风险。
Sean Pinder不为任何公司或组织工作、咨询、拥有股份或从任何公司或组织获得资金，这些公司或组织将从本文中受益，并且除了他们的学术任命之外，他没有透露任何相关的隶属关系。
本文来自作者[一只云倾]投稿，不代表立金云立场，如若转载，请注明出处：https://m.lijinyun.cn/wiki/202505-1828.html
评论列表（4条）
我是立金云的签约作者“一只云倾”！
希望本篇文章《投资股票需谨慎：借款风险不可小觑》能对你有所帮助！
本站[立金云]内容主要涵盖：国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育
本文概览：为了在越来越难以负担的房价阶梯上站稳脚跟，一些年轻投资者可能正在寻找提高储蓄回报的新途径。 作者 肖恩花生米...